Российский производитель
защитных покрытий

НЛМК признал рост долга до $900 млн. Инвесторы начали продавать акции

Для просмотра поверните устройство в вертикальное положение
8 Февраля 2019
Новолипецкий металлургический комбинат отчитался ростом выручки и прибыли за год. Однако результат заключительного квартала года оказался слабее, чем был в третьем, а долг компании вырос на 3%. Котировки НЛМК пошли вниз.



Чистый долг металлургической группы НЛМК приблизился к $900 млн, следует из финансовой отчетности компании. В четвертом квартале 2018 года долг вырос на 3%. По итогам биржевых торгов в четверг, 7 февраля, ценные бумаги НЛМК подешевели.

+54% чистой прибыли

За год Новолипецкий металлургический комбинат заработал более $2,2 млрд чистой прибыли — этот показатель вырос по сравнению с 2017 годом на 54%. EBITDA за год прибавила 35%, достигнув около $3,6 млрд, годовая выручка превысила $12 млрд, увеличившись на 19,7%. Это лучший показатель по темпам роста среди других отчитавшихся российских металлургических компаний, ММК и «Северстали», заметила аналитик компании «Фридом Финанс» Анастасия Соснова.

Чистая прибыль за октябрь—декабрь 2018 года снизилась в квартальном выражении на 21%, составив $509 млн. Однако по сравнению с прошлогодним результатом показатель вырос на 19%.

На результатах НЛМК негативно сказалось снижение цен на стальную продукцию, что не стало неожиданностью для рынка, отметил аналитик «БКС Брокер» Дмитрий Пучкарев. «Финансовые показатели в целом совпали с консенсус-прогнозом и не должны оказать сильного влияния на котировки. Однако не самый оптимистичный прогноз компании на первый квартал 2019 года может слегка испортить впечатление», — оценил Пучкарев.

На что обратить внимание

За весь 2018 год свободный денежный поток НЛМК вырос на 60% относительно 2017 года. В итоге FCF превысил $2 млрд. Однако в конце года его уровень сократился относительно третьего квартала на 21%.

Одним из наиболее интересных аспектов отчетности является именно свободный денежный поток, из которого выплачиваются дивиденды. Его снижение связано в том числе с падением выручки, отметил представитель «БКС Брокер». Она в заключительном квартале года снизилась на 4% по сравнению с третьим — до $3 млрд.

Отчасти негативный эффект снижения цен на продукцию компании был нивелирован снижением уровня оборотного капитала до $261 млн. Но большее негативное влияние оказало начало активной фазы капитальных затрат. Их рост составил 37% в квартальном выражении, что снижает базу для выплаты дивидендов за четвертый квартал, указал Дмитрий Пучкарев. Вероятно, именно этот фактор стал дополнительным стимулом снижения акций.

Каковы перспективы акций

НЛМК не удалось обогнать «Северсталь» по показателям маржинальности. Впрочем, предприятия группы НЛМК полностью обеспечивают себя железорудным сырьем, что позволяет компании считаться одной из самых прибыльных в отрасли, полагает Анастасия Соснова из «Фридом Финанс».

Однако в целом НЛМК пока не выглядит фаворитом в секторе. Меньшая степень вертикальной интеграции делает компанию более чувствительной к росту цен на железнорудное сырье, наблюдаемому в начале года — в отличие от той же «Северстали», считают в «БКС Брокере». «Также не в пользу компании на среднесрочном горизонте играет начало нового инвестиционного цикла», — заявил Пучкарев.

С такими оценками солидарны и другие эксперты. Согласно оценкам аналитиков, приведенным в системе Refinitiv, котировки НЛМК могут упасть еще на 8%. Аналитики «ВТБ Капитала» и Sberbank CIB сохраняют рекомендацию держать эти акции, тогда как в «БКС Брокер» с конца прошлого года рекомендуют избавляться от бумаг Новолипецкого металлургического комбината.

Источник: РБК (quote.rbc.ru)

Вам также может быть интересно
«Оцинкованный и окрашенный прокат: тенденции производства и потребления»
18.03.2019
«Оцинкованный и окрашенный прокат: тенденции производства и потребления»

14-15 марта 2019 года в Москве прошла 14-я международная конференция «Оцинкованный и окрашенный прокат: тенденции производства и потребления». В ней приняли участие представители крупнейших производителей проката с полимерным покрытием, сервисных металлоцентров, а также поставщики лакокрасочных материалов. Основная дискуссия на конференции развернулась по вопросу текущего состояния и тенденций развития российского рынка проката с полимерным покрытием.

051901.jpg

Оценивая перспективы дальнейшего потребления проката, мнения крупнейших производителей: ПАО «ММК», ПАО «НЛМК», ПАО «Северсталь» разделились. Наиболее оптимистичный прогноз приводят представители «НЛМК»: среднегодовой прирост потребления в России около 2,1% до 2022 года. Компания «Северсталь» прогнозирует сохранение потребления проката в 2019 году на уровне 2018 года - около 1,9 млн тонн. По оценке «ММК» в 2019 году ожидается снижение потребления на 2 %.

051902.jpg

Несмотря на отсутствие единой позиции по перспективам дальнейшего роста, производители выделяют несколько факторов, которые будут оказывать наибольшее влияние на отрасль, а именно:

- профицит предложения (ввод мощностей сильно опережает рост потребления);

- снижение объёмов импорта;

- наращивание экспорта продукции крупными российскими производителями для сохранения загрузки производства;

- развитие недобросовестной конкуренции.

Для защиты рынка от фальсификата комиссией Ассоциации «Русская Сталь» совместно с ПАО «Северсталь», ПАО «НЛМК», ПАО «ММК» проводится создание новых нормативных документов, разрабатывается специальная маркировка проката, осуществляются мероприятия по включению проката с полимерным покрытием в перечень товаров, подлежащих обязательной сертификации.

Отчётность лидеров российского рынка за 2018 год по выпуску продукции
19.02.2019
Отчётность лидеров российского рынка за 2018 год по выпуску продукции

Лидеры российского рынка опубликовали отчётность за 2018 год по выпуску продукции, в том числе и проката с полимерным покрытием.

ПАО «ММК»

Снижение объемов отгрузки проката с полимерными покрытиями за 12 мес. 2018 г. связано как с ростом реализации оцинкованного проката, так и с прекращением работы по давальческой схеме с Лысьвенским металлургическим заводом после закрытия сделки по его приобретению в конце 2017 г.

Продажи, тыс. тонн 4 кв. 2018 3 кв. 2018 изм, % 2018 2017 изм, %
Листовой прокат г/к 1 316 1 422 -7,5 5 236 5 397 -3,0
Листовой прокат х/к 351 355 -1,0 1 430 1 318 8,5
Оцинкованный прокат 315 312 1,0 1 269 1 133 12,0
Прокат с полимерным покрытием 73 87 -16,0 339 440 -23,0

 

ЗАО «Лысьвенский металлургический завод»

Продажи, тыс. тонн 4 кв. 2018 3 кв. 2018 изм, % 2018 2017 изм, %
Товарная металлопродукция 55 79 -30,3 249 110 125,7
Прокат электрооцинкованный (автолист) 2 0,6 316,2 6 8 -22,1
Прокат оцинкованный с полимерным покрытием 51 71 -28,2 230 99 132,2
Прокат оцинкованный с декоративным покрытием (SteelArt) 1 7 -84,3 12 3 326,4

Источник: официальный сайт компании.

 

ПАО НЛМК

Продажи сегмента Плоский Прокат Россия по видам продукции:

Продажи, тыс. тонн 4 кв. 2018 3 кв. 2018 кв/кв, % 4 кв. 2017 г/г, % 2018 2017 г/г, %
Горячекатаный прокат 0,556 0,567 -2 0,595 -7 2,303 2,656 -13
Холоднокатаный прокат 0,379 0,389 -3 0,367 3 1,447 1,556 -7
Оцинкованный прокат 0,190 0,227 -16 0,176 8 0,811 0,713 14
Сталь с полимерным покрытием 0,111 0,128 -13 0,096 15 0,428 0,406 5

Источник: официальный сайт компании.

 

Северсталь Российская сталь

«Северсталь» увеличила запасы листа с полимерным покрытием, что обусловлено более низким объемом продаж в 4 кв. 2018.

Продажи, тыс. тонн 4 кв. 2018 3 кв. 2018 изм, % 2018 2017 изм, %
Горячекатаный лист 1,017 947 7 3,896 3,950 1
Холоднокатаный лист 296 280 6 1,286 1,324 3
Оцинкованный лист и лист с другим металлическим покрытием 208 211 1 835 654 28
Лист с полимерным покрытием 97 122 20 391 403 3

Источник: официальный сайт компании.

Совет директоров ММК рекомендует выплатить дивиденды за IV квартал 2018 года
15.02.2019
Совет директоров ММК рекомендует выплатить дивиденды за IV квартал 2018 года
ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» сообщает, что 8 февраля 2019 года Совет директоров компании принял решение рекомендовать Годовому общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов по размещенным обыкновенным именным акциям за IV квартал 2018 года в размере 1,398 рубля на акцию (до вычета налогов).

Общая сумма выплат составит приблизительно 239 млн долларов по текущему обменному курсу – 100% свободного денежного потока (FCF) компании за IV квартал 2018 года.

Таким образом, по результатам 2018 финансового года ММК распределит в виде дивидендов 100% свободного денежного потока (FCF), который составил 1,027 млрд долларов.

Дата Годового общего собрания акционеров компании в 2019 году будет утверждена на заседании Совета директоров 1 марта 2019 года.

Информация об ММК:

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. Активы компании в РФ представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. ММК производит широкий сортамент металлопродукции с преобладающей долей продукции с высокой добавленной стоимостью. В 2018 году компания произвела 12,7 млн тонн стали и 11,7 млн тонн товарной металлопродукции. Выручка Группы ММК за 2018 год составила 8,214 млрд долларов, EBITDA – 2,418 млрд долларов.

Официальный сайт ПАО ММК