Кирпичики. Российский и мировой рынок стали: 20-27 августа 2023 г.

Август 2023 г. выдался, безусловно, грозовым, и не все молнии били мимо. Но серьезных потрясений ни в российской экономике, ни на отечественном, ни на мировом рынке стали не произошло.

Безусловно, неприятным явлением стал провал рубля в начале августа, завершившийся его кратковременным падением ниже отметки 100 руб. за доллар. Можно сколько угодно говорить, что для российской экономики валютный фактор больше не является определяющим, но данное событие заметно разогнало инфляционные ожидания и сильно подпортило карму рублю, снизив доверие к нему в деловых кругах. Да и резкий подъем ключевой ставки Центробанка до 12% при официальной инфляции меньше 5% ни к чему хорошему не ведет.

Впрочем, как говорится, нас бьют, но мы крепчаем. Обвал рубля, сопровождавшийся массой комментариев в СМИ и соцсетях, очевидно, наконец, привлек внимание высшего руководства страны к данной проблеме.

Существенного укрепления национальной валюты, правда, не произошло. Курс, время от времени опускающийся к отметке 95 руб. за доллар, воспринимается достаточно тревожно. Слишком мало пространство для отступления в случае новых шоков, которые, по-видимому, еще будут.

Тем не менее, есть некоторый шанс на то, что тенденция последовательного ослабления рубля, начавшаяся еще в июле 2022 г., будет подкорректирована. Иначе как бы не попасть в ситуацию, когда купил за сто, продал за двести. Однако тут надо будет смотреть, как станет вести себя валютный рынок осенью и зимой. Репутация только рушится быстро, а создавать ее надо долго и кропотливо.

Повышение ставок, безусловно, является временной мерой. Вопрос лишь в том, как долго она будет считаться постоянной. Удорожание кредитов, само собой, не принесло российской экономике ничего хорошего. Спад в строительном секторе, где скоро останется, в основном, одна только льготная ипотека, просто напрашивается.

В то же время, для приоритетных проектов, которые реализуются через СПИКи, займы от ФРП и прочие каналы с госучастием, ничего не изменится. Финансирование они получают на своих условиях, весьма благоприятных. Так что спрос на металлопродукцию никуда не денется.

Вообще, вся ситуация с рублевыми шатаниями выглядит дико, если учитывать текущее состояние российской экономики. А оно вполне бодрое и динамичное. По данным Росстата, промышленное производство в июле показало рост на 4,9% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, а обрабатывающие производства — вообще на 9,5%. Это меньше, чем было в июне, но здесь заметно и более слабое влияние эффекта низкой базы. В 2022 г. самый большой провал у нас был в мае-июне, затем дела начали идти на поправку.

По сравнению с «довоенными» временами сократилась добыча газа и нефти за счет потери большей части европейского газового рынка и вследствие выполнения обязательств в рамках ОПЕК+. Но машиностроение показывает устойчивое восстановление. В некоторых отраслях превышен уровень 2021 г. В отстающих пока ходит автопром, но там и проблемы более глубокие и накапливались годами.

О том, что российская экономика находится в состоянии роста, говорит и положение в металлургии. Как сообщил менеджер ММК по взаимодействию с инвесторами Илья Нечаев, в первом полугодии спрос на стальную продукцию в стране увеличился на 10-12% по сравнению с тем же периодом 2022 г. В частности, в строительном секторе темпы роста оцениваются в 14-16%, а в машиностроении — в 4-7%.

Понятно, что здесь тоже проявился эффект низкой базы. Но, по словам Ильи Нечаева, в 2023 г. ММК ожидает рекордных объемов поставок своей продукции на внутренний российский рынок. Генеральный директор «Северстали» Александр Шевелев сообщил о 30%-ном увеличении продаж новых видов продукции, большинство из которых разрабатывались в рамках импортозамещения. На их долю у компании приходится порядка 10% производства.

По данным Росстата, в июле выплавка нелегированной стали в России превысила уровень того же месяца 2022 г. на 10,6%, а по итогам семи месяцев был зафиксирован рост на 4,3%. По легированной превышение прошлогоднего графика составляет соответственно 5,4 и 3,7%.

На сентябрь металлургические компании готовят очередной взлет цен на прокат с покрытиями — на 5-6 тыс. руб. за т по сравнению с августом. Прибавят также арматура, рулоны для изготовления труб, как, очевидно, и сами трубы. Немного подорожают холоднокатаный прокат и, возможно, фасон. Здесь можно заметить эффект ослабления рубля, особенно, для оцинкованной стали и проката с полимерным покрытием, где заметная доля в затратах приходится на импорт. Однако немалую роль играет и благоприятная рыночная конъюнктура.

В целом обстановку на отечественном рынке стали можно охарактеризовать как «нет худа без добра». Если бы не провалился так экспорт в дальнее зарубежье, российские потребители сейчас бы точно испытывали дефицит ряда видов стальной продукции. Впрочем, если бы не прошлогодние события, то возможно, у нас не было бы сейчас и такого роста внутреннего потребления. Такая вот диалектика...

На международном уровне важнейшим событием августа стал саммит БРИКС. В центре внимания, конечно, оказалось расширение этой организации до 11 членов с начала 2024 г. Здесь обращает на себя внимание то, что новыми участниками стали крупнейшие экспортеры нефти — Саудовская Аравия, ОАЭ и Иран. Причем одновременное членство Ирана и Саудовской Аравии в БРИКС это покруче, чем Индии и Пакистана в ШОС!

Вообще, организация получила очень мощное ближневосточное представительство. Правда, Аргентина и Эфиопия смотрятся пока как некие аутсайдеры в этом клубе незападных лидеров. Но им теперь, вероятно, станет проще бороться со своими серьезными экономическими проблемами. В целом курс БРИКС на выстраивание нового мирового экономического порядка, более справедливого, чем западный, вполне очевиден. Но работы там очень много, и будет она достаточно продолжительной.

На мировом рынке стали существенных изменений в августе не произошло. Приподнялись внутренние цены в Турции. Но начался этот процесс с подорожания реально дефицитного металлолома. На прошлой неделе турецкий Центробанк поднял ключевую ставку от прежних 17% сразу до 25%. Хотя это все равно ниже инфляции.

Турецкая лира моментально укрепилась на 5% по сравнению к доллару, но затем опять начала потихоньку снижаться. Что выглядит дополнительным свидетельством в пользу предположения о том, что в новых рыночных странах весьма проблематично воздействовать на валютный курс путем игры с процентными ставками.

На Западе преобладает уныние. Как раз на днях пришли новые данные о значениях индексов PMI для промышленности и сферы услуг США, Евросоюза и ведущих европейских стран. Где-то небольшой рост по сравнению с предыдущим месяцем, где-то снижение, но везде показатели находятся вблизи трехлетних минимумов.

То есть, настроения и ожидания — как в разгаре ковида. При этом центральные банки еще не приступают к снижению процентных ставок, а участникам европейского рынка впору писать коллективную петицию Деду Морозу, чтобы послал вторую теплую зиму подряд.

В США в августе возобновилось снижение цен на листовой прокат. Европейский рынок сохранял примерную стабильность, но при минимальных оборотах. Потребительский спрос там отсутствовал как класс. В сентябре европейские металлурги надеются на оживление и повышение котировок, но пока особых перемен к лучшему не предвидится.

Кстати, слабость западных экономик оказывает негативное влияние на рынок нефти, где цены опять опустились ниже $85 за баррель. А у китайских компаний стало меньше экспортных заказов. Кстати, Китай тоже разочаровывает. Политбюро еще в конце июля пообещало поддержать внутренний спрос, но пока ничего не сделало. В строительном секторе продолжается спад. За первые семь месяцев 2023 г. объемы продаж жилья упали более чем на треть по сравнению с аналогичным периодом докризисного 2021 г., а новые стройки (по площадям) — в два раза.

В ближайшие месяцы важным для мирового рынка фактором станут объемы производства стали в Китае. За семь месяцев текущего года в стране было выплавлено 626,5 млн. т стали. Это, казалось бы, всего на 2,5% больше, чем в январе-июле 2022 г., но тут возникает один очень существенный нюанс.

В прошлые годы китайская металлургическая отрасль разгонялась в первом полугодии, но резко сбавляла обороты во втором. В 2021 г. это были 562,8 млн. т с января по июнь и 472,1 млн. т в июле-декабре. В 2022-м, соответственно, 526,4 млн. и 484,4 млн. т. В первой половине 2023 г. китайские компании произвели 538,3 млн. т стали, но в июле не начали тормозить. Объем выплавки составил 90,80 млн. т, что на 11,5% больше, чем в том же месяце годом ранее.

Прежде китайские власти не раз заявляли, что желают в текущем году ограничить производство стали в стране, чтобы оно не превысило прошлогодний уровень. В таком случае в августе-декабре объем выпуска должен составить не более 389 млн. т, т. е., в среднем, лишь 2,542 млн. т в сутки. Это на 13,2% меньше, чем в июле 2023 г. Между тем, китайская металлургическая ассоциация CISA указывает не на сокращение, а на небольшой рост национального производства стали в августе.

С конца апреля экспортные котировки на китайскую стальную продукцию совершали колебания в узком интервале. Внутренние цены поднялись в конце июля, затем снижались всю первую половину августа, затем примерно стабилизировались... Пока что можно надеяться на то, что в сентябре китайский рынок сможет примерно отрегулировать спрос и предложение и сохранить текущую относительную стабильность. Но если кто-то может преподнести сюрпризы в ближайшем будущем, так это Китай.

Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»