Будущее в прошедшем и настоящем. Российский и мировой рынок стали: 19-26 марта 2023 г.

Прошедшая неделя выдалась богатой на события. Началась она с трехдневного визита в Россию главы КНР Си Цзиньпина. Продолжилась выступлением премьер-министра с отчетом правительства за 2022 г. в Государственной Думе.

В это время на российском рынке стали обсуждались вопросы о ценах на стальную продукцию и долгосрочных соглашениях по поставкам проката для проектов с госинвестициями в сферах инфраструктурного строительства и модернизации ЖКХ. В мировой экономике по-прежнему неуверенно чувствовали себя банки, ФРС США подняла процентные ставки, а на китайском рынке стали произошел неожиданный спад.

По итогам визита Си Цзиньпина было сказано немало слов, сделаны совместные заявления, утверждены документы. Каких-то сверхважных решений не было принято, но они и не ожидались. Идет планомерная (хоть и не без отдельных проблем) работа по сближению экономик двух стран.

Вероятно, взаимная торговля и дальше будет все больше переходить на юани и рубли. Китайская продукция продолжит замещать на российском рынке западную, а российский экспорт энергоносителей — смещаться на восток.

Отчет главы правительства Михаила Мишустина перед Думой дал повод вспомнить о том, как много было сделано в прошлом году. Учитывая чрезвычайные обстоятельства, проделана была просто огромная работа по дюжине (по словам премьер-министра) приоритетных направлений. Тут, конечно, можно сказать, что мы сами создаем себе трудности и сами их героически преодолеваем. Однако перемены, которые стартовали в российской экономике в начале 2022 г., действительно имеют фундаментальный характер.

Хотя Россия по-прежнему выступает, главным образом, как экспортер энергоносителей, сырья и другой продукции низких переделов (Китай не даст соврать), в ряде отраслей промышленности идет обширнейшая работа по выстраиванию собственных технологических цепочек и освоению новых видов высокотехнологичной продукции.

Планы здесь на долгие годы. Причем в текущем году мы увидим только самые первые результаты. Однако процесс уже запущен и неизбежно будет втягивать в себя новые отрасли. Кроме того, по словам премьер-министра, первая приоритетная задача на текущий год (из шести) заключается в выстраивании новых экономических связей.

Россия пока является реципиентом технологий и продукции высоких переделов, просто вместо западных стран их источником становится, прежде всего, Китай. Но если все будет и дальше идти, как идет, российские промышленники будут все более активно осваивать рынки развивающихся стран. Судя по всему, в первую очередь это будут страны Африки.

В 2023 г. правительство рассчитывает достижение положительных темпов роста ВВП (пусть и на доли процента). Но в 2024 г. ожидается уже достаточно серьезный подъем. Причем в число источников роста должны войти не только промышленность, но и строительство. С жилищным сектором при этом возможны проблемы, но вот инфраструктура должна получить беспрецедентные инвестиции.

Как сообщил в Думе премьер-министр, в правительстве утвердили пятилетний план дорожной деятельности. Общий объем финансирования – почти 13 трлн. рублей. В частности, будет построено и приведено в надлежащее состояние порядка 140 тыс. км дорог. Кроме того, 1,25 трлн. руб. выделяется на модернизацию ЖКХ.

Для металлургов это непочатый край работы. Только в ближайшие два года планируется заменить 8 тыс. км труб коммунальных сетей. Потребности в стальной продукции на ближайшие пять лет в инфраструктурном строительстве оцениваются в 4 млн. т.

Но вот именно здесь и возникла проблема. Правительство и Дума определились, сколько денег будет выделено на реализацию проектов. Подсчитано с точностью до каждого объекта, какие объемы и какой стальной продукции для этого потребуется. Но как запланировать затраты на три, пять, десять лет вперед? В 2020-2022 гг. стоимость многих проектов с государственным финансированием порой вырастала вдвое из-за резкого удорожания стройматериалов.

Расходы на стальную продукцию — это только небольшая часть затрат на строительство. Тем не менее, вопрос о ценах — сегодня и через три года — встал на повестку дня и интенсивно обсуждается на уровне правительства.

Металлурги не против долгосрочных контрактов и широко применяют формульное ценообразование при прямых поставках крупным клиентам. Однако они заявляют, что совершенно не в состоянии делать какие-либо прогнозы.

Действительно, рынок стальной продукции волатилен и зависит от множества факторов, многие из которых находятся вне влияния отрасли, например, уровень инфляции и колебания курса рубля. Причем немалое влияние на него оказывает обстановка на мировом рынке.

Чтобы что-либо прогнозировать на годы вперед, нужны фиксированные или хотя бы предсказуемо меняющиеся цены, нулевая или близкая к ней инфляция, централизованные закупки... В общем, старые знакомые Госплан, Госснаб, Госстрой... Неужели для внедрения стратегического планирования в российской экономике нам надо возвращаться в советское прошлое?

Вообще-то, есть такая хорошая книга «Кристалл Роста», в которой достаточно подробно описывается и анализируется сталинская экономическая модель, обеспечившая Союзу рекордные темпы роста в период 30-50-х гг. Но выходы есть и в нынешней ситуации. Если, как советуют в Минпромторге, не принимать во внимание аномальные и чрезвычайные 2021 и 2022 г. с резким подъемом инфляции и ценовой вакханалией на мировом и российском рынке, складывается очень интересная картина.



В 2018-2020 гг., когда инфляция в России держалась в интервале 4-5%, российский рынок стали вел себя... предсказуемо. Стоимость стальной продукции могла довольно сильно колебаться в течение года, но среднегодовые заводские цены на арматуру и горячекатаный прокат, а также цены на лом FCA в ЦФО изменялись практически синхронно. Причем росли они медленнее инфляции.

Более того, средний уровень заводских цен на горячекатаный прокат за первый квартал 2023 г. без учета заключительной недели (58,5 тыс. руб. за т CPT Москва с НДС) составляет 134,8% от среднегодового показателя за 2018 г., тогда как накопленный итог инфляции за 2018-2022 гг. равен 32,5%. Для арматуры средняя цена за первые 12 недель 2023 г. (46,77 тыс. руб. за т) соответствует 123,6% от среднего показателя за 2018 г. А с учетом накопленной инфляции за пять лет равновесный уровень составляет около 50 тыс. руб. за т CPT, если принять 2018 г. за базовый.

Кстати, из этого анализа следует, что среднегодовые цены на металлолом в России колеблются практически в одном ритме с арматурой, так что особого вмешательства в этот рынок не нужно. А вот стоимость железной руды на мировом рынке, которая является ориентиром и для российских компаний, поднималась в 2018-2023 гг., в среднем, в 1,5 раза быстрее, чем цена на горячекатаный прокат в России. Так что, если у правительства есть желание навести некий порядок на отечественном рынке стали, начинать надо с железной руды.

Все это говорит о том, что первоочередной... одной из первоочередных задач властей должна стать нормализация в финансовой сфере. Если правительство хочет видеть предсказуемые цены на стальную продукцию на годы вперед, пусть обеспечивает долгосрочный уровень инфляции в 4-5%, а затем берет текущие котировки на прокат за базу и каждый год индексирует среднегодовой уровень на означенную величину. И, как говорится, будет всем счастье.

Однако пока что российский рынок сохраняет волатильность и неустойчивость. Металлургические компании анонсировали весьма существенное повышение цен на горяче- и холоднокатаный прокат в апреле. Впрочем, у них есть оправдание — реальный дефицит этой продукции, причинами которого стали ремонты, авария и благоприятная внешняя конъюнктура в начале текущего года. Арматура и прокат с покрытями должны тоже подорожать, но в меньшей степени. Правда, здесь надо учитывать еще и то, что Минпромторг считает подъем цен на листовой прокат не оправданным. Так что... возможны изменения.

На мировом рынке стали между тем вообще происходит черти-что, как, впрочем, и в мировой экономике в целом. В США шатаются несколько региональных банков. Американские власти, в принципе, готовы покрыть все возможные потери их вкладчиков, но не в рамках действующего законодательства, а в порядке исключения в каждом отдельном случае. ФРС США подняла базовую ставку до 5%, что по местным меркам много и неприятно, и похоже не слишком понимает, что делать дальше.

С одной стороны, инфляция в США и европейских странах по-прежнему высока несмотря на удешевление энергоносителей. Поэтому надо держать относительно высокие ставки. С другой, дорогие деньги уже ударили по банкам и наносят ущерб экономике. Их бы удешевить, но от этого снова возрастет инфляция... В общем, гегемон находится в положении враскоряку между ме-едленно разъезжающимися стульями.

В мировой экономике из-за этого нарастают негативные ожидания. Нефть — верный индикатор настроений рынка — приподнялась в начале недели, но заканчивает ее на спаде. Неожиданно просели котировки на стальную продукцию и металлургическое сырье в Китае. Но здесь виноват еще и избыток предложения.

По прогнозам местного издания «Shanghai Metals Market» (SMM), объем производства стали в первом квартале может превысить уровень аналогичного периода прошлого года на 15 млн. т или на 6%. Китайская экономика восстанавливается после трехлетних локдаунов и кризиса в строительном далеко не так быстро.

Тормозит и Турция, где пока не стартовали восстановительные работы. Там снижаются цены на стальную продукцию и металлолом. В мусульманских странах начался Рамадан с его падением деловой активности. Депрессует стройка в Европе, многих странах Юго-Восточной Азии. В общем, мировой рынок стали может в ближайшее время внезапно «нырнуть». Хотя ряд азиатских металлургических компаний продолжают объявлять повышения котировок на горячекатаный прокат на апрель-май, да и в Европе производители нацелены на продолжение роста и во втором квартале.

В целом, повышательная инерция пока сохраняется. Но вероятность перехода к снижению вследствие углубления экономических проблем в западных странах, безусловно, есть.

Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»