7 августа 2020
К последнему летнему месяцу отношение у нас немного настороженное. Уж слишком много важных и неприятных событий приключалось в прошлые годы в августе! И хотя другие месяцы нас тоже не слишком балуют, но августовские катастрофы, особенно контрастные на фоне теплого лета, отпусков и школьных каникул, как то больше запомнились.
Сейчас в некоторых источниках во Всемирной сети можно встретить тревожные прогнозы, что, мол, нас опять может ждать «черный август». Но стоит ли опасаться прихода темных тонов?! Текущая обстановка в российской экономике не вызывает особого беспокойства. Конечно, в ней хватает проблем, но большинство из них — старые и привычные: нехватка финансовых средств, низкий объем частных инвестиций, неважная платежная дисциплина госструктур, обременительное регулирование и т. д. А вот из острой фазы кризиса Россия определенно выходит.
По предварительным данным ЕЭС России, в июле потребление электроэнергии в стране — один из важных экономических индикаторов — снизилось только на 2,5% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года против спада на 6% в июне и 5,5% в мае. Министерство промышленности обещает возвращение к докризисным показателям в сентябре. Заметно оживился строительный сектор, что обуславливает стабильный рост цен на арматуру и сварные трубы, а также недавнее повышение котировок на прокат с покрытиями.
Безусловно, дела не везде хороши. Так, почти два месяца не могут подняться рыночные цены на непокрытый листовой прокат и фасон. У предприятий мало денег, нет уверенности в будущем, поэтому и спрос на инвестиционные товары остается недостаточным. Далеки от восстановления и отрасли по выпуску потребительских товаров длительного пользования. Так, производство легковых автомобилей в первом полугодии упало на 34,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а в июне спад составил 24,1%. И далеко не факт, что автозаводам удастся выйти в ноль хотя бы к концу текущего года.
В последних числах июля неожиданно упал курс рубля, хотя по всему остальному миру снижается, наоборот, доллар. Однако это произошло, скорее, под действием краткосрочных факторов, относящихся исключительно к денежному рынку. Экономических составляющих у этого ослабления отечественной валюты почти нет. Правда, несколько смущает то, что на фоне рекордно высоких в истории цен на золото, повышений на рынках меди и никеля откровенно тормозит нефть. Ее в мире пока что более чем достаточно.
В общем, никаких серьезных стрессов август нам пока не предвещает. Хотя многие проблемы приходят к нам в последнее время из-за рубежа. Там ситуация действительно неоднозначная и противоречивая.
С одной стороны, дела на мировом рынке стали идут неплохо. В начале прошедшей недели произошло некоторое понижение в Китае, но к самому концу июля дела там выправились. В правительстве пообещали подготовить к октябрю еще одну эмиссию специальных облигаций для финансирования региональных инфраструктурных проектов. Таким образом, общий объем их выпуска по итогам текущего года достигнет 3,75 трлн. юаней (около $535 млрд.).
Вследствие этого в Китае ждут нового подъема в инфраструктурном строительстве. А металлургические компании уже сейчас наращивают производство. По оценкам консалтинговой компании Mysteel, по состоянию на 24-30 июля средний уровень загрузки мощностей меткомбинатов достиг 94,5%, что представляет собой рекордный показатель, по меньшей мере, с 2018 г.
Индекс PMI в китайской промышленности по итогам июля превысил 51 пункт и достиг наивысшего значения с апреля, а в строительстве данный показатель вообще составил 60,5 пункта. Помимо Китая, улучшают свое состояние многие страны Юго-Восточной Азии, а также Индия. Правда, вспышка коронавируса была зарегистрирована во Вьетнаме, и это, очевидно, оказало негативное воздействие на региональный рынок стали.
Тем не менее, цены на листовой прокат и заготовку росли в Азии в течение второй половины июля и имеют шансы продолжить повышение в августе. Главное, чтобы не произошло спада в Китае, который поддерживает региональный рынок, импортируя стальную продукцию. Сейчас стоимость проката в КНР выше, чем за рубежом, поэтому китайским компаниям выгодно закупать его у иностранных поставщиков. А за счет этого дополнительные возможности для сбыта получают металлургические компании из стран АСЕАН, Индии и России.
Цены на стальную продукцию поднимаются и в Турции. За неделю стоимость металлолома в стране увеличилась еще более чем на $5 за т. Это должно поспособствовать прибавке и в секторе заготовки. Турецкая строительная отрасль определенно вышла из кризиса, к тому же, местные компании смогли возобновить поставки сортового проката в Восточную Азию. Правда, из-за введения квот в Евросоюзе турецким производителям пришлось сократить экспорт горячекатаного проката, который соответственно в более значительных объемах продается внутренним потребителям.
Тем не менее, большинство развивающихся и новых рыночных стран показывают достаточно неплохие результаты по выводу экономики из кризиса, спровоцированного эпидемией коронавируса. Это, как говорится, одна чаша весов. А на другой находятся западные страны, которые и до начала пандемии находились не в лучшем состоянии. В Евросоюзе падение ВВП во втором квартале составило 14,4% по сравнению с прошлым годом, а в США — 32,9%! В России, для сравнения, было 9,6%, что тоже немало, но существенная часть этого спада пришлась на сокращение добычи нефти и угля.
Западные страны слишком медленно выходят из кризиса и поэтому создают напряжение в мировой экономике. К тому же, в США продолжается эпидемия коронавируса, а в Европе то и дело возникают отдельные вспышки. Вследствие этого сохраняются карантинные ограничения, негативно влияющие на промышленность и строительство. При этом программа стимулирования экономики, утвержденная в конце июля в ЕС, в большой степени посвящена борьбе с глобальным потеплением и вряд ли принесет существенную пользу реальному сектору. А в США программа поддержки как раз завершилась 31 июля, и надо срочно принимать новую, что не так просто в условиях острого политического противостояния.
В принципе, ситуация по обе стороны Атлантики не так уж и плоха. В некоторых стран Евросоюза восстанавливается строительный сектор. В США в июле ряд металлургических компаний заявили о возвращении в строй производственных мощностей, остановленных в марте-апреле. Эти решения были приняты на основании притока новых заказов, в частности, со стороны автомобилестроения. И прогресс по сравнению с тем, что было месяц назад, вполне заметный. Но если правы конспирологи, и глобальный коронавирусный карантин был установлен, потому что это было кому-то нужно, где-то в августе-сентябре-ноябре как раз и следует ждать новых потрясений и проявления долгосрочных последствий.
Впрочем, пока вполне можно надеяться, что наступивший месяц август не будет окрашен в мрачные тона, а покажет нам все разноцветные краски лета.
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»
Сейчас в некоторых источниках во Всемирной сети можно встретить тревожные прогнозы, что, мол, нас опять может ждать «черный август». Но стоит ли опасаться прихода темных тонов?! Текущая обстановка в российской экономике не вызывает особого беспокойства. Конечно, в ней хватает проблем, но большинство из них — старые и привычные: нехватка финансовых средств, низкий объем частных инвестиций, неважная платежная дисциплина госструктур, обременительное регулирование и т. д. А вот из острой фазы кризиса Россия определенно выходит.
По предварительным данным ЕЭС России, в июле потребление электроэнергии в стране — один из важных экономических индикаторов — снизилось только на 2,5% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года против спада на 6% в июне и 5,5% в мае. Министерство промышленности обещает возвращение к докризисным показателям в сентябре. Заметно оживился строительный сектор, что обуславливает стабильный рост цен на арматуру и сварные трубы, а также недавнее повышение котировок на прокат с покрытиями.
Безусловно, дела не везде хороши. Так, почти два месяца не могут подняться рыночные цены на непокрытый листовой прокат и фасон. У предприятий мало денег, нет уверенности в будущем, поэтому и спрос на инвестиционные товары остается недостаточным. Далеки от восстановления и отрасли по выпуску потребительских товаров длительного пользования. Так, производство легковых автомобилей в первом полугодии упало на 34,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а в июне спад составил 24,1%. И далеко не факт, что автозаводам удастся выйти в ноль хотя бы к концу текущего года.
В последних числах июля неожиданно упал курс рубля, хотя по всему остальному миру снижается, наоборот, доллар. Однако это произошло, скорее, под действием краткосрочных факторов, относящихся исключительно к денежному рынку. Экономических составляющих у этого ослабления отечественной валюты почти нет. Правда, несколько смущает то, что на фоне рекордно высоких в истории цен на золото, повышений на рынках меди и никеля откровенно тормозит нефть. Ее в мире пока что более чем достаточно.
В общем, никаких серьезных стрессов август нам пока не предвещает. Хотя многие проблемы приходят к нам в последнее время из-за рубежа. Там ситуация действительно неоднозначная и противоречивая.
С одной стороны, дела на мировом рынке стали идут неплохо. В начале прошедшей недели произошло некоторое понижение в Китае, но к самому концу июля дела там выправились. В правительстве пообещали подготовить к октябрю еще одну эмиссию специальных облигаций для финансирования региональных инфраструктурных проектов. Таким образом, общий объем их выпуска по итогам текущего года достигнет 3,75 трлн. юаней (около $535 млрд.).
Вследствие этого в Китае ждут нового подъема в инфраструктурном строительстве. А металлургические компании уже сейчас наращивают производство. По оценкам консалтинговой компании Mysteel, по состоянию на 24-30 июля средний уровень загрузки мощностей меткомбинатов достиг 94,5%, что представляет собой рекордный показатель, по меньшей мере, с 2018 г.
Индекс PMI в китайской промышленности по итогам июля превысил 51 пункт и достиг наивысшего значения с апреля, а в строительстве данный показатель вообще составил 60,5 пункта. Помимо Китая, улучшают свое состояние многие страны Юго-Восточной Азии, а также Индия. Правда, вспышка коронавируса была зарегистрирована во Вьетнаме, и это, очевидно, оказало негативное воздействие на региональный рынок стали.
Тем не менее, цены на листовой прокат и заготовку росли в Азии в течение второй половины июля и имеют шансы продолжить повышение в августе. Главное, чтобы не произошло спада в Китае, который поддерживает региональный рынок, импортируя стальную продукцию. Сейчас стоимость проката в КНР выше, чем за рубежом, поэтому китайским компаниям выгодно закупать его у иностранных поставщиков. А за счет этого дополнительные возможности для сбыта получают металлургические компании из стран АСЕАН, Индии и России.
Цены на стальную продукцию поднимаются и в Турции. За неделю стоимость металлолома в стране увеличилась еще более чем на $5 за т. Это должно поспособствовать прибавке и в секторе заготовки. Турецкая строительная отрасль определенно вышла из кризиса, к тому же, местные компании смогли возобновить поставки сортового проката в Восточную Азию. Правда, из-за введения квот в Евросоюзе турецким производителям пришлось сократить экспорт горячекатаного проката, который соответственно в более значительных объемах продается внутренним потребителям.
Тем не менее, большинство развивающихся и новых рыночных стран показывают достаточно неплохие результаты по выводу экономики из кризиса, спровоцированного эпидемией коронавируса. Это, как говорится, одна чаша весов. А на другой находятся западные страны, которые и до начала пандемии находились не в лучшем состоянии. В Евросоюзе падение ВВП во втором квартале составило 14,4% по сравнению с прошлым годом, а в США — 32,9%! В России, для сравнения, было 9,6%, что тоже немало, но существенная часть этого спада пришлась на сокращение добычи нефти и угля.
Западные страны слишком медленно выходят из кризиса и поэтому создают напряжение в мировой экономике. К тому же, в США продолжается эпидемия коронавируса, а в Европе то и дело возникают отдельные вспышки. Вследствие этого сохраняются карантинные ограничения, негативно влияющие на промышленность и строительство. При этом программа стимулирования экономики, утвержденная в конце июля в ЕС, в большой степени посвящена борьбе с глобальным потеплением и вряд ли принесет существенную пользу реальному сектору. А в США программа поддержки как раз завершилась 31 июля, и надо срочно принимать новую, что не так просто в условиях острого политического противостояния.
В принципе, ситуация по обе стороны Атлантики не так уж и плоха. В некоторых стран Евросоюза восстанавливается строительный сектор. В США в июле ряд металлургических компаний заявили о возвращении в строй производственных мощностей, остановленных в марте-апреле. Эти решения были приняты на основании притока новых заказов, в частности, со стороны автомобилестроения. И прогресс по сравнению с тем, что было месяц назад, вполне заметный. Но если правы конспирологи, и глобальный коронавирусный карантин был установлен, потому что это было кому-то нужно, где-то в августе-сентябре-ноябре как раз и следует ждать новых потрясений и проявления долгосрочных последствий.
Впрочем, пока вполне можно надеяться, что наступивший месяц август не будет окрашен в мрачные тона, а покажет нам все разноцветные краски лета.
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»
Вам также может быть интересно

24.01.2025
Карты розданы, фигуры расставлены. Российский и мировой рынок стали: 12-19 января 2025 г.
Итак, позади первая послепраздничная рабочая неделя, входим в привычный ритм. И возвращаемся к привычным проблемам, поскольку двухнедельная пауза на рубеже 2024 и 2025 гг. ничего не изменила.
На российском рынке стали сохраняется дисбаланс. Производства слишком много, потребления слишком мало. При этом в секторе листового проката обстановка получше, так как кое-какие излишки удается отправлять на экспорт, а вот с арматурой и, особенно, сварными трубами дела идут неважно.
В обозримом будущем видимый спрос на стальную продукцию на российском рынке, очевидно, останется ограниченным. Высокие процентные ставки — это надолго. Данные об инфляции за первые две недели 2025 г. показывают, что снижения этого показателя пока не происходит. Возможно, Банк России не станет снова поднимать «ключ» в конце февраля, но для существенного его опускания оснований еще меньше.
Хорошо, если во второй половине текущего года произойдет понижение хотя бы до 15-17%, и все равно это это будет слишком много. Инвестиционная активность останется сосредоточенной в государственном секторе либо в рамках господдержки.
Причем, объемы госфинансирования гражданской экономики будут достаточно скромными. Во-первых, потому что есть другие приоритеты, а во-вторых, потому что правительство прислушалось к Центральному банку, который совершенно справедливо указывает, что льготные кредиты способствуют росту инфляции.
Особенно сложным будет положение в строительстве. ДОМ.РФ упирает на то, что есть большой задел проектов, стартовавших в 2023-2024 гг., а значительная часть жилья, которая будет сдана в 2025 г., уже продана. В правительстве обсуждают меры поддержки строительной отрасли и промышленности строительных материалов.
В то же время, на вебинаре Единого ресурса застройщиков представитель новосибирского телеграм-канала «Рейтинги. Оценки. Прогнозы» отмечал наличие таких рисков как задержка сроков строительства или даже вовсе его остановка, а также прекращение проектного финансирования вследствие падения новых продаж жилья в строящихся домах и, соответственно, отсутствия пополнения счетов эскроу. Если такие проблемы возникнут, потребление проката строительного назначения может сократиться еще сильнее. Но, скорее всего, это произойдет не раньше лета, поскольку финансовые ресурсы у строителей пока есть.
То же самое можно отнести к металлургическим и металлоторговым компаниям. Жесткая конкуренция, в которой участвуют производители, их торговые дома и независимые дистрибьюторы, привела к тому, что в наиболее массовых секторах российского рынка стальной продукции прибыль исчезла как класс. В более выгодном положении находятся вертикально интегрированные группы, но и для них запредельно дорогостоящее финансирование представляет собой проблему.
Получилось так, что к нынешнему кризису не оказался готов почти никто. Рынок всегда был волатильным, но на нем плохие годы сменялись хорошими. Однако после доходного 2023 г. пришел тяжелый 2024-й, а его сменяет, пожалуй, еще более сложный 2025-й.
Нынешнюю стратегию подавляющего большинства участников рынка можно охарактеризовать одним словом: «Дотерпеть». Согласиться на отрицательную маржу при продаже тех же труб, на то, что котировки первичного рынка несмотря на понижение в декабре остаются выше спотовых, но не отдавать своей доли на рынке. Более того, в текущем году продолжится ввод в строй новых мощностей, а кто-то даже запускает новые проекты по организации производства... чего?.. Правильно, сварных труб и арматуры!
Безусловно, уход с рынка, на котором успешно работал много лет, не рассматривает никто. Поэтому многие эксперты предсказывают продолжение «зарубы» до начала волны банкротств наименее устойчивых игроков. Этот сценарий с перманентно низкими ценами на проблемные виды стальной продукции при продолжающемся ухудшаться спросе выглядит достаточно вероятным. Некоторые компании ранее диверсифицировали свой бизнес и фактически занимаются сейчас кросс-субсидированием. Но сейчас пойти по такому пути проблематично. Нужны стартовые вложения, а денег нет.
В то же время, реальный сектор российской экономики еще вполне жив, хотя и начал прихварывать. Негативные тенденции в объемах производства, корпоративного кредитования, занятости будут с некоторым запозданием, но непременно отражены в данных Росстата. Кроме того, промышленники, строители и их объединения отнюдь не молчат и постоянно сигнализируют правительству о своих растущих проблемах.
Вполне вероятно, что в конце февраля, когда состоится очередное заседание по вопросу ключевой ставки в Банке России, вспыхнет новая дискуссия по основным направлениям экономической и денежно-кредитной политики. В декабре Центробанк настоял на своей правоте, но если спад в экономике станет очевидным, что-то может измениться.
Во всяком случае, незачем создавать экономике новые внутренние проблемы, когда есть внешние. Новые пакеты санкций, нацеленные против российского экспорта, - это не отдельный эксцесс команды уходящего американского президента, а развитие действующей тенденции.
Торговая блокада — это «патентованное» оружие западных стран, начиная с Гражданской войны в США 1861-1865 гг. Тогда план удушения Юга под кодовым названием «Анаконда» методично реализовывался в течение всех пяти лет и завершился блистательным успехом. Равно как и аналогичные действия против Германии в обоих Мировых войнах и Японии.
Поэтому в очередной раз повторяем: под санкциями рано или поздно окажутся все. А главным их исполнителем будет Европа. Она, конечно, попутно сама совершает экономическое самоубийство, но осознание этого факта приходит в голову слишком медленно и далеко не всем.
Как уже неоднократно отмечалось, вводят санкции одни, а ущерб от них несут совсем другие. И кстати, вопрос: а кто, интересно знать, является основным бенефициаром разнообразных схем обхода санкций? Не те же самые ли это люди, которые инициируют санкции?
Инаугурация Дональда Трампа — это пока что большой кот... или даже целая пума в мешке. Слов в последние несколько недель было сказано очень много, теперь приходит время конкретных дел. Разнообразие возможных вариантов очень широкое. Но надеяться на некоего заокеанского «дядю» или на то, что приедет барин и всех рассудит, — дело заведомо дохлое.
В то же время, от политики новой американской администрации будет зависеть многое. Причем в наибольшей степени это может затронуть Китай. Пока что правительство КНР и Народный банк Китая заявляют, что будут предпринимать новые меры по стимулированию внутреннего потребления и экономического роста. Это способствовало повышению цен на стальную продукцию на внутреннем рынке и расширению производства. Так, в первую декаду января выплавка стали возросла на 10% по сравнению с концом декабря. Возможно, этот фактор сдвинет вверх и экспортные котировки китайских компаний.
Однако все это впереди. Новый раунд Большой игры начинается. Первый ход будет не наш, но мы его ждем.
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»
На российском рынке стали сохраняется дисбаланс. Производства слишком много, потребления слишком мало. При этом в секторе листового проката обстановка получше, так как кое-какие излишки удается отправлять на экспорт, а вот с арматурой и, особенно, сварными трубами дела идут неважно.
В обозримом будущем видимый спрос на стальную продукцию на российском рынке, очевидно, останется ограниченным. Высокие процентные ставки — это надолго. Данные об инфляции за первые две недели 2025 г. показывают, что снижения этого показателя пока не происходит. Возможно, Банк России не станет снова поднимать «ключ» в конце февраля, но для существенного его опускания оснований еще меньше.
Хорошо, если во второй половине текущего года произойдет понижение хотя бы до 15-17%, и все равно это это будет слишком много. Инвестиционная активность останется сосредоточенной в государственном секторе либо в рамках господдержки.
Причем, объемы госфинансирования гражданской экономики будут достаточно скромными. Во-первых, потому что есть другие приоритеты, а во-вторых, потому что правительство прислушалось к Центральному банку, который совершенно справедливо указывает, что льготные кредиты способствуют росту инфляции.
Особенно сложным будет положение в строительстве. ДОМ.РФ упирает на то, что есть большой задел проектов, стартовавших в 2023-2024 гг., а значительная часть жилья, которая будет сдана в 2025 г., уже продана. В правительстве обсуждают меры поддержки строительной отрасли и промышленности строительных материалов.
В то же время, на вебинаре Единого ресурса застройщиков представитель новосибирского телеграм-канала «Рейтинги. Оценки. Прогнозы» отмечал наличие таких рисков как задержка сроков строительства или даже вовсе его остановка, а также прекращение проектного финансирования вследствие падения новых продаж жилья в строящихся домах и, соответственно, отсутствия пополнения счетов эскроу. Если такие проблемы возникнут, потребление проката строительного назначения может сократиться еще сильнее. Но, скорее всего, это произойдет не раньше лета, поскольку финансовые ресурсы у строителей пока есть.
То же самое можно отнести к металлургическим и металлоторговым компаниям. Жесткая конкуренция, в которой участвуют производители, их торговые дома и независимые дистрибьюторы, привела к тому, что в наиболее массовых секторах российского рынка стальной продукции прибыль исчезла как класс. В более выгодном положении находятся вертикально интегрированные группы, но и для них запредельно дорогостоящее финансирование представляет собой проблему.
Получилось так, что к нынешнему кризису не оказался готов почти никто. Рынок всегда был волатильным, но на нем плохие годы сменялись хорошими. Однако после доходного 2023 г. пришел тяжелый 2024-й, а его сменяет, пожалуй, еще более сложный 2025-й.
Нынешнюю стратегию подавляющего большинства участников рынка можно охарактеризовать одним словом: «Дотерпеть». Согласиться на отрицательную маржу при продаже тех же труб, на то, что котировки первичного рынка несмотря на понижение в декабре остаются выше спотовых, но не отдавать своей доли на рынке. Более того, в текущем году продолжится ввод в строй новых мощностей, а кто-то даже запускает новые проекты по организации производства... чего?.. Правильно, сварных труб и арматуры!
Безусловно, уход с рынка, на котором успешно работал много лет, не рассматривает никто. Поэтому многие эксперты предсказывают продолжение «зарубы» до начала волны банкротств наименее устойчивых игроков. Этот сценарий с перманентно низкими ценами на проблемные виды стальной продукции при продолжающемся ухудшаться спросе выглядит достаточно вероятным. Некоторые компании ранее диверсифицировали свой бизнес и фактически занимаются сейчас кросс-субсидированием. Но сейчас пойти по такому пути проблематично. Нужны стартовые вложения, а денег нет.
В то же время, реальный сектор российской экономики еще вполне жив, хотя и начал прихварывать. Негативные тенденции в объемах производства, корпоративного кредитования, занятости будут с некоторым запозданием, но непременно отражены в данных Росстата. Кроме того, промышленники, строители и их объединения отнюдь не молчат и постоянно сигнализируют правительству о своих растущих проблемах.
Вполне вероятно, что в конце февраля, когда состоится очередное заседание по вопросу ключевой ставки в Банке России, вспыхнет новая дискуссия по основным направлениям экономической и денежно-кредитной политики. В декабре Центробанк настоял на своей правоте, но если спад в экономике станет очевидным, что-то может измениться.
Во всяком случае, незачем создавать экономике новые внутренние проблемы, когда есть внешние. Новые пакеты санкций, нацеленные против российского экспорта, - это не отдельный эксцесс команды уходящего американского президента, а развитие действующей тенденции.
Торговая блокада — это «патентованное» оружие западных стран, начиная с Гражданской войны в США 1861-1865 гг. Тогда план удушения Юга под кодовым названием «Анаконда» методично реализовывался в течение всех пяти лет и завершился блистательным успехом. Равно как и аналогичные действия против Германии в обоих Мировых войнах и Японии.
Поэтому в очередной раз повторяем: под санкциями рано или поздно окажутся все. А главным их исполнителем будет Европа. Она, конечно, попутно сама совершает экономическое самоубийство, но осознание этого факта приходит в голову слишком медленно и далеко не всем.
Как уже неоднократно отмечалось, вводят санкции одни, а ущерб от них несут совсем другие. И кстати, вопрос: а кто, интересно знать, является основным бенефициаром разнообразных схем обхода санкций? Не те же самые ли это люди, которые инициируют санкции?
Инаугурация Дональда Трампа — это пока что большой кот... или даже целая пума в мешке. Слов в последние несколько недель было сказано очень много, теперь приходит время конкретных дел. Разнообразие возможных вариантов очень широкое. Но надеяться на некоего заокеанского «дядю» или на то, что приедет барин и всех рассудит, — дело заведомо дохлое.
В то же время, от политики новой американской администрации будет зависеть многое. Причем в наибольшей степени это может затронуть Китай. Пока что правительство КНР и Народный банк Китая заявляют, что будут предпринимать новые меры по стимулированию внутреннего потребления и экономического роста. Это способствовало повышению цен на стальную продукцию на внутреннем рынке и расширению производства. Так, в первую декаду января выплавка стали возросла на 10% по сравнению с концом декабря. Возможно, этот фактор сдвинет вверх и экспортные котировки китайских компаний.
Однако все это впереди. Новый раунд Большой игры начинается. Первый ход будет не наш, но мы его ждем.
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»

24.01.2025
Что ждет российский экспорт металлов
Рынки стали и базовых промышленных металлов в 2024 году переживали сложный период. Цены на стальную продукцию снижались, а никель, медь и алюминий демонстрировали высокую волатильность. Что происходило с мировой и российской металлургией и каковы их перспективы в 2025 году — разбирался Forbes.

Мировые цены на промышленные металлы к концу 2024 года оказались на аномально низком уровне, говорит Красноженов из Альфа-банка. «Цена меди ниже $10 000 за тонну делает нерентабельными почти все новые проекты в отрасли, — говорит он. — А никель дешевле $16 000 за т делает убыточными около 40% производителей».
ЛИХОРАДКА НИКЕЛЯ
Рынок никеля весь год лихорадило: начав год с уровня в $16 000 за тонну, он подорожал почти до $21 300 к концу мая, но затем цены пошли вниз и в декабре упали до $15 260 за тонну, что является самым низким показателем за последние четыре года.
Международная исследовательская группа по никелю (INSG) ожидает роста мирового производства первичного никеля на 4,8% в годовом исчислении в 2024 году — до 3,52 млн т, и еще на 3,7% — до 3,65 млн т в 2025 году. При этом группа полагает, что профицит этого металла на рынке вырастет на 1,8% в 2024 году, до 170 000 т, но снизится на 20,6%, до 135 000 т в 2025 году.
Аналитики крупнейшего в мире и единственного в России производителя никеля — компании «Норникель» полагают, что ежегодный профицит на рынке никеля в 2024–2025 годах составит 150 000 т.
По никелю стоит ожидать снижения предложения руд из Индонезии, так как эта страна намерена регулировать экспортные поставки, чтобы предотвратить падение мировых цен, рассуждает Худалов из «Вектор Капитала». Он также допускает, что поставки в начале года может снизить и второй крупнейший добытчик никелевого сырья — Филиппины. «Обычно Филиппины закрывают снижение поставок руд на мировой рынок из Индонезии, когда там с ними по разным причинам возникают перебои, но, по некоторым оценкам, нынешней зимой этого может не случиться из-за затяжного сезона дождей», — говорит Худалов.
ГРУСТНАЯ МЕДЬ
Медь, которая считается одним из индикаторов состояния мировой экономики, дорожала в начале года, однако позже рост сменился падением. Международная исследовательская группа по меди (ICSG) рассчитала профицит меди в 2024 году в объеме 469 000 т по сравнению с дефицитом в 53 000 т в 2023-м. Группа прогнозирует, что профицит металла в 2025 году сократится до 194 000 т. «Норникель», который также является одним из крупнейших производителей меди в России, ожидает, что в следующем году будут введены в эксплуатацию новые медеплавильные заводы мощностью около 2 млн т, преимущественно в Китае, в то время как на рынок может поступить только 0,6 млн т новых концентратов — в основном из Африки и других неключевых стран-производителей, в которые инвестируют китайские компании.
ICSG полагает, что мировое потребление рафинированной меди в нынешнем году увеличится за счет роста спроса в Китае на 2% и на 2,4% — за его пределами, а в 2025 году — на 1,8% в Китае и на 3,7% в остальных странах-производителях. Аналитики «Норникеля» полагают, что в 2025 году рынок будет сбалансирован, так как объемы производства и потребления сравняются на уровне в 27,1 млн т. Сам же «Норникель» снизил по итогам 2023 года производство меди на 2%, до 425 000 т. Производство в Китае, который потребляет более 50% промышленных металлов и является крупным их экспортером, росло в 2024 году более, чем на 5% в годовом исчислении, указывает Красноженов из Альфа-банка. «Мы ожидаем повышательную коррекцию цен на промышленные металлы в 2025 году, — говорит он. — При нынешних низких ценах производство этих металлов в Китае будет стагнировать, хотя потребление должно расти».
Росту цен, по мнению Красноженова, может помешать значительная девальвация юаня к доллару, хотя он считает такой сценарий маловероятным. «Китайская стратегия «двойной циркуляции» предполагает как сохранение экспорта, так и увеличение внутреннего потребления, которое должно происходить за счет урбанизации, — говорит Красноженов. — Развитие западных и центральных провинций страны предусматривает фактическое перемещение 500 млн человек из деревни в город к 2035 году. В целом, эта стратегия должна обеспечить защиту от санкций и ограничений на американском и европейском рынках, заменяя выпадающий экспортный спрос внутренним потреблением, поскольку внутреннее потребление заменит выпадающий спрос на экспортных рынках».
АЛЮМИНИЙ НА РАСПУТЬЕ
Фьючерсы на алюминий в декабре опустились до $2520 за тонну, что стало самым низким показателем за предыдущие три месяца из-за общего давления сильного доллара на цены промышленных металлов и обильного предложения при неопределенности со спросом. Хотя выпуск алюминия в Китае, его крупнейшем производителе, в ноябре вырос на 3,6% в годовом исчислении, более резкого падения не произошло из-за роста цен на глинозем (сырье для алюминиевого производства), вызванного перебоями с его поставками.
Мнения аналитиков по поводу перспектив алюминия в 2025 году разнятся. Эксперты банковской группы ING ожидают, что рынок вернется к дефициту из-за глобального замедления роста его производства, что поддержит цены на более высоком уровне. Они полагают, что дефицит алюминия составит около 400 000 т после профицита примерно в 100 000 т в 2024 году. Эксперты Shanghai Metals Market (SMM) считают, что рост предложения глинозема в 2025 году превысит спрос, что может снизить себестоимость производства алюминия. По их прогнозу, цены на алюминий в 2025 году, скорее всего, будут волатильными: поддержку им может оказать восстановление крупнейших экономик и нестабильная геополитическая ситуация, но, с другой стороны, ограниченный рост производственных мощностей в мире может способствовать сохранению небольшого профицита металла на рынке примерно в 100 000 т.
Алюминий с большой долей вероятности будет дешеветь, полагает Худалов из «Вектор Капитала».
UC Rusal, один из крупнейших в мире производителей алюминия, принял решение об оптимизации мощностей по производству алюминия на фоне рекордных цен на глинозем и высоких рисков сохранения негативной макроэкономической конъюнктуры, первый этап программы оптимизации мощностей предусматривает сокращение производства алюминия на 250 000 т. «С начала 2024 года цены на глинозем всего за несколько месяцев выросли примерно в два раза, до рекордных уровней около $800 за тонну, — рассказал Forbes источник, близкий к компании. — При этом цена алюминия за тот же период поднялась только примерно на 10%. В итоге рентабельность производства металла сильно упала».
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»

Мировые цены на промышленные металлы к концу 2024 года оказались на аномально низком уровне, говорит Красноженов из Альфа-банка. «Цена меди ниже $10 000 за тонну делает нерентабельными почти все новые проекты в отрасли, — говорит он. — А никель дешевле $16 000 за т делает убыточными около 40% производителей».
ЛИХОРАДКА НИКЕЛЯ
Рынок никеля весь год лихорадило: начав год с уровня в $16 000 за тонну, он подорожал почти до $21 300 к концу мая, но затем цены пошли вниз и в декабре упали до $15 260 за тонну, что является самым низким показателем за последние четыре года.
Международная исследовательская группа по никелю (INSG) ожидает роста мирового производства первичного никеля на 4,8% в годовом исчислении в 2024 году — до 3,52 млн т, и еще на 3,7% — до 3,65 млн т в 2025 году. При этом группа полагает, что профицит этого металла на рынке вырастет на 1,8% в 2024 году, до 170 000 т, но снизится на 20,6%, до 135 000 т в 2025 году.
Аналитики крупнейшего в мире и единственного в России производителя никеля — компании «Норникель» полагают, что ежегодный профицит на рынке никеля в 2024–2025 годах составит 150 000 т.
По никелю стоит ожидать снижения предложения руд из Индонезии, так как эта страна намерена регулировать экспортные поставки, чтобы предотвратить падение мировых цен, рассуждает Худалов из «Вектор Капитала». Он также допускает, что поставки в начале года может снизить и второй крупнейший добытчик никелевого сырья — Филиппины. «Обычно Филиппины закрывают снижение поставок руд на мировой рынок из Индонезии, когда там с ними по разным причинам возникают перебои, но, по некоторым оценкам, нынешней зимой этого может не случиться из-за затяжного сезона дождей», — говорит Худалов.
ГРУСТНАЯ МЕДЬ
Медь, которая считается одним из индикаторов состояния мировой экономики, дорожала в начале года, однако позже рост сменился падением. Международная исследовательская группа по меди (ICSG) рассчитала профицит меди в 2024 году в объеме 469 000 т по сравнению с дефицитом в 53 000 т в 2023-м. Группа прогнозирует, что профицит металла в 2025 году сократится до 194 000 т. «Норникель», который также является одним из крупнейших производителей меди в России, ожидает, что в следующем году будут введены в эксплуатацию новые медеплавильные заводы мощностью около 2 млн т, преимущественно в Китае, в то время как на рынок может поступить только 0,6 млн т новых концентратов — в основном из Африки и других неключевых стран-производителей, в которые инвестируют китайские компании.
ICSG полагает, что мировое потребление рафинированной меди в нынешнем году увеличится за счет роста спроса в Китае на 2% и на 2,4% — за его пределами, а в 2025 году — на 1,8% в Китае и на 3,7% в остальных странах-производителях. Аналитики «Норникеля» полагают, что в 2025 году рынок будет сбалансирован, так как объемы производства и потребления сравняются на уровне в 27,1 млн т. Сам же «Норникель» снизил по итогам 2023 года производство меди на 2%, до 425 000 т. Производство в Китае, который потребляет более 50% промышленных металлов и является крупным их экспортером, росло в 2024 году более, чем на 5% в годовом исчислении, указывает Красноженов из Альфа-банка. «Мы ожидаем повышательную коррекцию цен на промышленные металлы в 2025 году, — говорит он. — При нынешних низких ценах производство этих металлов в Китае будет стагнировать, хотя потребление должно расти».
Росту цен, по мнению Красноженова, может помешать значительная девальвация юаня к доллару, хотя он считает такой сценарий маловероятным. «Китайская стратегия «двойной циркуляции» предполагает как сохранение экспорта, так и увеличение внутреннего потребления, которое должно происходить за счет урбанизации, — говорит Красноженов. — Развитие западных и центральных провинций страны предусматривает фактическое перемещение 500 млн человек из деревни в город к 2035 году. В целом, эта стратегия должна обеспечить защиту от санкций и ограничений на американском и европейском рынках, заменяя выпадающий экспортный спрос внутренним потреблением, поскольку внутреннее потребление заменит выпадающий спрос на экспортных рынках».
АЛЮМИНИЙ НА РАСПУТЬЕ
Фьючерсы на алюминий в декабре опустились до $2520 за тонну, что стало самым низким показателем за предыдущие три месяца из-за общего давления сильного доллара на цены промышленных металлов и обильного предложения при неопределенности со спросом. Хотя выпуск алюминия в Китае, его крупнейшем производителе, в ноябре вырос на 3,6% в годовом исчислении, более резкого падения не произошло из-за роста цен на глинозем (сырье для алюминиевого производства), вызванного перебоями с его поставками.
Мнения аналитиков по поводу перспектив алюминия в 2025 году разнятся. Эксперты банковской группы ING ожидают, что рынок вернется к дефициту из-за глобального замедления роста его производства, что поддержит цены на более высоком уровне. Они полагают, что дефицит алюминия составит около 400 000 т после профицита примерно в 100 000 т в 2024 году. Эксперты Shanghai Metals Market (SMM) считают, что рост предложения глинозема в 2025 году превысит спрос, что может снизить себестоимость производства алюминия. По их прогнозу, цены на алюминий в 2025 году, скорее всего, будут волатильными: поддержку им может оказать восстановление крупнейших экономик и нестабильная геополитическая ситуация, но, с другой стороны, ограниченный рост производственных мощностей в мире может способствовать сохранению небольшого профицита металла на рынке примерно в 100 000 т.
Алюминий с большой долей вероятности будет дешеветь, полагает Худалов из «Вектор Капитала».
UC Rusal, один из крупнейших в мире производителей алюминия, принял решение об оптимизации мощностей по производству алюминия на фоне рекордных цен на глинозем и высоких рисков сохранения негативной макроэкономической конъюнктуры, первый этап программы оптимизации мощностей предусматривает сокращение производства алюминия на 250 000 т. «С начала 2024 года цены на глинозем всего за несколько месяцев выросли примерно в два раза, до рекордных уровней около $800 за тонну, — рассказал Forbes источник, близкий к компании. — При этом цена алюминия за тот же период поднялась только примерно на 10%. В итоге рентабельность производства металла сильно упала».
Источник: ИИС «Металлоснабжение и сбыт»

24.01.2025
Спрос на металл в России начнёт снижаться
По мнению экспертов, потребление металла в России может упасть в 25-м году в результате низких темпов повышения нового жилищного строительства в стране и давления высоких процентных ставок по кредитам.
Виктория Стрекалина, руководитель отдела анализа металлургической отрасли Аналитического центра топливно-энергетического комплекса (АЦ ТЭК), рассказала, что в структуре потребления металлопроката в РФ больше 70% приходится на строительную отрасль. В 25-м году в жилищном строительстве будет наблюдаться снижение льготного ипотечного кредитования и влияние высоких кредитных ставок. По расчетам ДОМ.РФ, объем предложения многоквартирного жилья снизится примерно с 45 млн кв. м в 24-м году до 30 млн кв. м в 25-м году. Таким образом, объем строящегося жилья сократится с нынешних 119 миллионов квадратных метров до 80-90 миллионов квадратных метров к концу 26-го года. Поэтому увеличения потребления чермета в Российской Федерации в 25-м году не ожидается.

По мнению Стрекалиной, наиболее благоприятным сценарием является стабилизация потребления металлов при условии увеличения объемов инфраструктурного строительства в рамках новых государственных проектов, восстановления спроса в топливно-энергетическом секторе и сохранения хорошей динамики в машиностроении. Хударов продолжил: «Однако если ставки по кредитам будут высокими до 25-го года, а реализация крупных инфраструктурных проектов будет отложена, мы можем прогнозировать небольшое снижение потребления металла».
Максим Хударов, главный стратег инвестиционной компании Vector X, думает, что спрос на металлы в РФ в 25-м году упадет на 4-5 процентов: «Очевидно, что сократятся закупки со стороны поставщиков, которые наращивают свои склады в ожидании пикового спроса. В то же время импортозамещение и спрос со стороны военно-промышленного комплекса будут поддерживать потребление в машиностроении. Прогноз для строительного сектора не самый лучший, но мы надеемся, что интерес строителей сместится из столичных регионов, где спрос „умер“ из-за слишком высоких цен, на юг, Урал и восток».
По данным пресс-службы «Северстали», компания ожидает, что потребление металла в 25-м году останется на уровне 24-го года, но это сильно зависит от денежно-кредитной политики Центробанка.
Источник: Транслом
Виктория Стрекалина, руководитель отдела анализа металлургической отрасли Аналитического центра топливно-энергетического комплекса (АЦ ТЭК), рассказала, что в структуре потребления металлопроката в РФ больше 70% приходится на строительную отрасль. В 25-м году в жилищном строительстве будет наблюдаться снижение льготного ипотечного кредитования и влияние высоких кредитных ставок. По расчетам ДОМ.РФ, объем предложения многоквартирного жилья снизится примерно с 45 млн кв. м в 24-м году до 30 млн кв. м в 25-м году. Таким образом, объем строящегося жилья сократится с нынешних 119 миллионов квадратных метров до 80-90 миллионов квадратных метров к концу 26-го года. Поэтому увеличения потребления чермета в Российской Федерации в 25-м году не ожидается.

По мнению Стрекалиной, наиболее благоприятным сценарием является стабилизация потребления металлов при условии увеличения объемов инфраструктурного строительства в рамках новых государственных проектов, восстановления спроса в топливно-энергетическом секторе и сохранения хорошей динамики в машиностроении. Хударов продолжил: «Однако если ставки по кредитам будут высокими до 25-го года, а реализация крупных инфраструктурных проектов будет отложена, мы можем прогнозировать небольшое снижение потребления металла».
Максим Хударов, главный стратег инвестиционной компании Vector X, думает, что спрос на металлы в РФ в 25-м году упадет на 4-5 процентов: «Очевидно, что сократятся закупки со стороны поставщиков, которые наращивают свои склады в ожидании пикового спроса. В то же время импортозамещение и спрос со стороны военно-промышленного комплекса будут поддерживать потребление в машиностроении. Прогноз для строительного сектора не самый лучший, но мы надеемся, что интерес строителей сместится из столичных регионов, где спрос „умер“ из-за слишком высоких цен, на юг, Урал и восток».
По данным пресс-службы «Северстали», компания ожидает, что потребление металла в 25-м году останется на уровне 24-го года, но это сильно зависит от денежно-кредитной политики Центробанка.
Источник: Транслом